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大宗商品新年首个交易日走势分化 化工和农产品板块“喜提”开门红

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大宗商品新年首个交易日走势分化 化工和农产品板块“喜提”开门红

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​  1月3日,国内大宗商品迎来新年首个交易日。从全天运行情况来看,整体有所分化,金属和工业品板块全线走低,农产品和化工板块则喜迎开门红。

  多位分析人士向记者表示,作为新年首个交易日,大宗商品各板块呈现出不同走势,究其原因多与周期性规律有关,例如农产品处于消费旺季和冬储补库阶段,而工业品则处于消费淡季且部分品种处于累库阶段。短期来看,基于库存和估值等因素考虑,部分化工和农产品投资机会或相对明显。

  化工板块全线翻红

  新年首个交易日,分品种来看,龙头品种原油期货领涨化工品种,燃料油、沥青、PTA、PVC、塑料、短纤、甲醇、聚丙烯、苯乙烯、尿素和纯碱等品种均呈现不同程度的涨幅。此外,农产品板块中的苹果、红枣和棉花、豆粕涨幅居前。

  多位分析人士表示,化工和农产品板块节后首日表现较强,多与周期性因素有关。当前,部分大宗商品品种处于消费旺季,尤其是农产品板块,冬储补库、节假消费和天气等因素,都是推升期价走高的原因。

  东证衍生品研究院商品策略首席分析师吴梦吟向记者表示,新年首个交易日,农产品走势相对强于工业品主要源于季节性规律因素,当前农产品进入冬储补库行情中,同时叠加气温降低和假日消费因素导致终端开工减弱,农产品期价借势走高;而工业品在节假日一般进入累库周期。

  大有期货农产品研究员刘彤告诉记者,1月3日油脂油料期价大多呈偏强走势,主因在于春节临近,需求有望走强,下游终端有备货预期,节日需求对油脂油料有较强支撑。工业品方面,受需求淡季影响,一般每年进入12月份后终端需求整体走弱,不少有色加工企业停产放假,开工率仅有60%至70%,尤其是钢材表观需求连续回落,这预示着在春节前工业品终端需求都难有提振。

  从全天运行来看,工业品板块中的煤炭类品种全线承压,截至盘终,焦煤和焦炭主力合约期价跌幅均超2.5%,锰硅和硅铁也有不同程度下跌。此外,铁矿石、螺纹钢、工业硅,以及沪铜、沪铝、沪锌等有色金属,同样全线承压走低。

  在银河期货黑色事业部分析人士看来,焦煤、焦炭和动力煤等煤炭品种走低,主要在于供需格局逐步宽松所致。其中,动力煤市场目前供需两端走弱,一方面是停产减产陆续增多,整体供应缩减,叠加多数煤矿长协兑现完成;另一方面则是需求下降,尤其是港口囤货能力下降,贸易商整体呈观望态势。此外,元旦假期焦炭和焦煤市场全面迎来第一轮降价,降幅为100元/吨至110元/吨,随着价格冲高回落、成本支撑逐渐走低,加之钢材淡季需求进一步弱化,市场整体交投情绪降低。综合来看,工业品后期原料价格将呈现偏弱格局,尤其是在煤炭价格下跌后,相关下游品种成本价格还会下移。

  部分品种存配置机会

  春节临近之际,大宗商品多数品种均受周期性因素影响较大,不同板块呈现出差异化走势,但从实际供需格局来看,部分品种仍存在短期做多机会。

  “近期多数大宗商品受需求好转预期和季节性淡季因素影响,走势或存在一定分化情况,但基于库存、驱动及估值等因素考虑,部分品种仍有做多机会。”吴梦吟认为,短期可多配沥青、空配焦煤。沥青当前库存水平较低,即便后期有累库预期,也需要一定时间补库;同时,随着冬储进入中后期,焦煤价格仍将会出现回落可能,进口增量预期与终端需求好转或持续博弈,在钢厂利润不佳情况下,焦煤补库力度或受影响。

  对于农产品板块后期走势,刘彤认为,短期棉花期价上行走势稳健,预期需求回暖逻辑仍然会有延续。棉花期价仍处在强预期与弱现实博弈中,虽然预期持续走强,但缺乏终端下游需求配合,受制于消费弱势,春节前依然会维持低迷,期价上涨恐有一定压力。

  对于工业品板块表现,大有期货投研中心经理助理黄科告诉记者,市场对于春节后终端需求表现存在一定分歧,基于相关政策出台及春节前价格有较强支撑预期,利空因素对盘面期价压制有限,但在多空基本面交织下黑色系商品短期或呈宽幅震荡,价格走势或在春节后才会出现明显趋势。

文章来源:证券日报