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玉米突然跳水 什么情况?

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玉米突然跳水 什么情况?

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  周一,玉米期货表现疲软,跌破3周低点,主力合约C2301报收2782元/吨,较上日结算价跌1.87%,减仓超1万手,成交量大增17.7万手。

  对于玉米期价的下跌,中信期货农产品分析师王聪颖告诉期货日报记者,一方面,在全球经济衰退和美元走强双重压力下,大宗商品承压,国内农产品板块大幅回落;另一方面,国内新作集中上市临近,玉米市场面临新作供应压力,增加市场偏空氛围,造成内盘玉米期价承压下行。

  “从宏观角度来看,上周美联储连续第三次加息75个基点,美联储点阵图给出了鹰派信号,全球央行掀起加息热潮,资金流动性进一步收紧。周一美元指数强势上行,突破114关口,续创2002年以来新高。”王聪颖表示,短期内市场避险情绪显著提升,对包括大宗商品在内的风险资产形成利空冲击,玉米期价承压下行。

  “美国玉米燃料乙醇需求与原油价格息息相关,而且美元走强也不利于美国谷物出口。美国农业部报告显示,截至9月15日,美国2022/2023年度玉米净销售量为18.23万吨,环比减少68.7%。”弘业期货农产品分析师陈春雷说。

  眼下正值新旧交替之际,国内玉米现货价格整体趋于稳定。据格林大华期货玉米分析师张晓君介绍,从当前新作情况看,东北地区减产预期减弱,早熟玉米零星上市,开秤价高于去年水平,受天气影响大量上市时间较往年推迟10—15天,大面积入市时间预计延迟至10月下旬,持粮主体惜售情绪渐起,阶段性供求相对偏紧,东北地区价格偏强运行,黑龙江和吉林地区主流收购价集中在2600—2700元/吨。华北地区新粮陆续上市,随着上量速度加快,企业收购价小幅下跌,企业主流收购价在2700—2860元/吨。

  “受灾减产与丰产两端分化,国内玉米产量难有明显扩大。国内玉米供应仍需要进口与替代不断补充,且不提不断上涨的种植和流通等成本。海关总署的数据显示,2022年8月,国内进口玉米179.8万吨,环比增长16.7%,同比减少44.4%;1—8月累计进口玉米1693.3万吨,同比减少20.86%。国内进口美玉米成本居高难下,按照测算,截至9月23日,11月船期的美玉米进口完税成本在3107.2元/吨。”陈春雷说。

  进入9月份,下游需求有所回暖,随着国庆长假临近,企业着手节前补库。同时,市场进入传统压栏增重时间窗口,玉米饲用消费预期增加。张晓君介绍,中国饲料工业协会8月数据显示,全国工业饲料产量2635万吨,环比增长7.2%,同比下降6.7%。而生猪养殖利润处于相对高位,卓创资讯数据显示,截至9月23日,自繁自养生猪养殖利润为1188元/头,养殖利润高位带动近期大量二次育肥进场,120—150公斤大猪料肉比为3.5∶1至4∶1,饲料消耗量增加,饲用消费预期增加。

  张晓君预计,在新粮形成上量高峰前,玉米现货价格将维持稳定运行。但期货盘面受外盘影响,将弱于现货走势,或维持期货贴水格局。

  “值得注意的是,尽管饲料需求维持强势,但深加工需求持续低迷,需求上的分化也对玉米价格形成压制。”陈春雷表示,中国淀粉工业协会的数据显示,截至9月23日,全国淀粉加工企业开机率为50.9%,持续低于近两年水平;淀粉库存为69.4万吨,且继续回落。疫情反复对淀粉下游需求形成较大影响,淀粉价格持续下挫导致与玉米淀粉的价差不断收缩,也拖累了玉米价格。综合来看,玉米期价突然跳水既有美联储加息导致的大宗商品承压的外部因素,也有国内收获季压力及下游需求分化下的内部影响。

  王聪颖认为,短期需求端分歧仍是当下关注的重点,下游采购需求仍维持偏低水平,新粮集中上市后玉米价格存在较大下调风险。中长期看,国内玉米需求预期相对稳定,全球新季玉米供减需增有望抬升国内新作定价区间下沿,但经济预期衰退和国际油价中枢下行限制玉米的上行空间,预计国内玉米期价仍维持宽幅振荡。

文章来源:期货日报