近期,生猪市场呈现供需双弱局面。8月下旬,全国多地猪价止跌企稳。受此影响,生猪期价再度反弹,养殖板块也整体企稳反弹。分析人士表示,随着天气转凉,在下游消费持续回暖的支撑下,猪价有望启动一波上涨行情。
“7—8月,能繁母猪产能去化继续兑现,猪源供给相对低位。与此同时,季节性需求淡季,叠加普遍高温天气、局部疫情影响以及猪价回升后的高价抑制,需求持续低迷。因此,养殖端与屠宰端也处于僵持状态,猪价窄幅振荡。”浙商期货生猪分析师万晓泉对期货日报记者说。
据格林大华期货生猪分析师张晓君分析,从供给端来看,当前适重猪源收购压力仍存,标猪成交价格坚挺,养殖户惜售情绪延续。数据显示,7月,规模场中大猪存栏环比增加0.5%,规模场中新生仔猪环比增加0.4%,对应9月以及年末前后生猪出栏供给增加幅度有限。同时,7月,能繁母猪存栏环比增加0.5%,至4298.1万头,对应2023年5月前后生猪供给增量环比减少。
“7—8月,生猪出栏量阶段性反弹概率较大,但由于能繁母猪产能高峰已过,生猪的绝对出栏量可能不会高于4月。而养殖户盈利逐步扩大,带动行业惜售及压栏情绪增加,踩踏式的集体抛售行为将不会再现。”方正中期期货生猪分析师宋从志补充说。
据宋从志介绍,从消费端来看,白条猪对毛猪价差收窄,终端消费短期未完全跟上前期猪价上涨,市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注8—9月养殖户集中销售前期压栏大猪带来的阶段性回调。同时,白条猪价格补涨后,冻品库存出库积极性增强,阶段性上游存在集体兑现利润的需求。
万晓泉认为,随着天气转凉,猪肉消费将季节性转旺。而现阶段猪源供给依旧偏紧,近日养殖端已开始试探性涨价,部分地区养殖户惜售情绪再起,预计短期价格可能振荡回升,但需终端消费配合。从中长期来看,供给端压力可能再次施压猪价,第四季度价格将继续偏强,但旺季提振有限,2023年上半年价格预计承压。后市需注意养殖户出栏节奏变化、终端消费变化、产能变化等不确定性因素。
在张晓君看来,9—12月,生猪市场供给出栏相对下游消费的增加幅度有限。天气转凉后,在下游消费持续回暖的支撑下,猪价有望开启一波上升行情。而期货价格也提前反映了市场对第四季度猪价看涨的预期,期货2301合约上周止跌反弹,建议入场的多单继续持有。
“交易上,远月期价定价较为充分,尤其是2211合约和2301合约当前定价相对乐观,均显著高于自繁自养及外购育肥成本,期价高估值、高升水,在没有强驱动下,建议逢回调买入,避免追涨。”宋从志提示说,近期需关注仔猪价格对产能的印证情况,以及消费旺季对猪价的提振幅度。
文章来源:期货日报