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有色板块异动,内外盘镍期价为何突然大涨?

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有色板块异动,内外盘镍期价为何突然大涨?

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​  昨日,沪镍(166250, 5320.00, 3.31%)大涨,截至午盘收盘,主力2208合约报收于165820元/吨,涨幅达到5.6%,领涨有色板块。

  前段时间,受宏观因素影响,加上镍基本面相对偏弱,沪镍价格大幅下行。本周宏观压力减弱,美元指数从高位下行,有色板块整体企稳反弹。国信期货沪镍分析师李祥英表示,在这个过程中,镍基本面其实没有太大变化,主要还是宏观情绪主导价格走势。“昨日镍价之所以大幅反弹,主要原因是前期下跌幅度过大,节奏上超预期,反弹也是对前期超跌的修复。另外,目前盘面深度贴水现货,贴水幅度接近20000元/吨,在库存极低的情况下,一旦预期有所改善,盘面也容易大幅拉涨。”

  中信建投期货有色分析师王彦青同样表示,沪镍当前的上涨更多是因为市场情绪的变化,特别是市场对宏观预期的快速变化,造成了上周镍价大跌,本周大幅修复跌幅的状况,而近期基本面的变化并不显著。具体来看,上周公布的美国6月通胀数据大超市场预期,市场担忧美联储可能会在本月加息100BP,恐慌心态一度蔓延,随后美联储官员接连表态,让加息75BP预期回归,加息预期的缓和正在推动市场从过度悲观情绪中走出,这是镍价大涨的主要推动因素。

  展望后市,王彦青表示,沪镍行情主要由两方面因素主导,一是宏观预期,二是基本面供需情况。宏观方面,通胀压力高企的背景下,经济指标持续转弱,而本月底美联储会议即将召开,市场对于美联储货币政策走向十分关注,在7月即将到来的美联储加息之后,美联储是否还将继续激进加息,是宏观情绪的关键。从基本面情况看,当前镍供需平衡偏向于过剩,产业链上下游产品包括镍矿、镍铁、不锈钢价格不断下移,而镍铁厂和不锈钢厂均呈亏损之势,终端需求疲软可见一斑。整体来看,宏观面与基本面短期难以转好,当前沪镍的回暖更倾向于技术性反弹,沪镍后市仍然易跌难涨。

  李祥英表示,从长期来看,镍供需平衡表逐步走向了过剩的格局,大趋势偏空。短期来看,电解镍产量持续增长,进口盈利窗口仍处于打开的状态,供给端相对宽松。镍铁方面,印尼项目镍铁项目进展顺利,后期将持续放量。需求端,受库存和生产亏损影响,7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。从供需角度来看,镍处于偏空的格局中,但是电解镍库存处于历史低位,影响镍价下行的节奏。

  在影响路径上,李祥英认为,可以通过硫酸镍—镍豆的价差关系来跟踪,一旦硫酸镍—镍豆的价差超过3000元/吨,纯镍溶解硫酸镍就有利润,企业会去采购镍豆,带动纯镍需求好转,在低库存情况下镍价容易大幅反弹。硫酸镍—纯镍价差除了受镍价影响以外,还受硫酸镍价格影响,目前硫酸镍价格一直比较低迷,但终端新能源汽车产量大幅增长,后期需要注意观察终端需求转好是否能够正反馈至硫酸镍环节。

  对镍后期走势,李祥英认为,近期国内国外宏观压力减弱,短期看镍价将继续企稳反弹,在180000元/吨左右可能会有比较大的压力。交易方面,短线镍区间操作,长线仍然是逢高做空。

文章来源:期货日报